美股与比特币的“相关性”正在上升

前提:鉴于后台北美用户偏多,所以写这篇文章。同时本篇内容不涉及也不鼓励虚拟币交易,只是客观分析加密行业在美国金融科技领域的发展,是以特别说明。

加密货币在2010年代初被引入市场,它的特点是:和其他资产的相关性低,因此,通常被认为在对冲股票等资产类别方面有很大的潜力。

在很长一段时间里,比特币都表现得像是一种避险资产:当股市下跌,它就上涨。这也符合长期流行的一个观点,即:比特币是一种“数字黄金”。

但事情正在起变化。

实际上是:比特币与美股的相关性正在上升。

根据彭博社最新发表的一篇文章:

本文剩余内容的主要摘要如下:

1,目前比特币与标普500指数的100天相关系数情况。
2,出于美股与比特币的相关性,为什么说比特币不是一个好的市场对冲工具。
3,和大家介绍一篇11月初刚出炉的研究论文,该论文也指出:比特币不是一些投资者希望它成为的那种股票对冲工具。原因以及结论。
4,不过虽然比特币不是对冲工具,但它仍然可以成为投资者的工具,只是需要知道如何使用它。原因以及结论。

 
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哈哈笑死,鼻子保护器来了,空气污染的答案可以放在我们的鼻子里?

先和后台的朋友们说三遍:我目前在中国,我在中国,我在中国!

前天我给欧洲的一家创业公司写了一封邮件,我说我只有一个问题:请问你们的产品能够运到中国吗?

对方很快给我做了回复:

“Yes we do! Just select international shipping in the check out 😊”

这也就意味着:未来的两个月里,我可能会以这个样子走在大街上:

如果我再给家人和朋友们也买一个,那么就会变成这样:

这究竟是啥东西?

简单讲:这是一个鼻内空气过滤器,旨在减少每天我们吸入肺部的污染物和颗粒物。

这是一个欧洲项目,在去年7月的时候拿到了种子轮前轮4.3万英镑。虽然它不在我追踪的#美国顶级VC交易流里,但基于以下几个原因,我觉得还是很值得关注:

第一,我相信我们的地球,一定会越来越脏。无数科幻片和这一次的疫情,已经说明了这一点。

第二,作为人类,我相信我们身上的设备一定会越来越多。

这里,可能会有两条线索:一条是,设备用以作为我们与互联网交互的方式。另外一条是,设备用来作为我们隔离地球上细菌的方式。

而鼻子,作为我们身体与环境交互的最重要通道,它当然值得被保护。

需要注意的是:鼻内空气过滤器和口罩是不一样的。

戴口罩,本质上是为了保护他人,以避免把自己产生的细菌和病毒,传播到空气里。而鼻内空气过滤器,是为了保护我们自己,大家想一想你们身边可怕的二手烟。

第三,我发现我迫不及待地想要买它,因为我有鼻炎。那么既然我感兴趣,我相信后台一定也有其他读者感兴趣。

换句话说:我怀疑,未来某种类似的设备,可能会成为我们生活中的一部分。

就像现在每天我出门,我要拿起手机、带上口罩(在硅谷的时候,还要拿起墨镜,因为要保护眼睛),未来,作为保护我们肺部的一种解决方案,也许我们也会像拿起手机、墨镜或者还有钥匙一样,每天出门之前先拿起鼻内空气过滤器。

但重点是:它不能太丑,它还需要有点儿时尚。就像苹果的无线耳机,它实际上已经成为了我们耳朵的一部分。


(一)

让我们先来看一些数据: 

根据环境保护署 (EPA) 的空气质量指数报告,六种最常见的空气污染物是: 

1,氮氧化物(NOX);2,颗粒物(PM);3,二氧化硫(SO2);4,臭氧(O3);5,一氧化碳(CO);6,铅(PB)。

 而时至今日,似乎没有比呼吸系统疾病更加致命且呈上升趋势的疾病了。

根据我手上的数据:全世界每9人中,就有1人的死亡与空气污染有关。空气污染,主要通过以下几种方式影响我们的健康: 

1,呼吸系统

2,心血管系统

3,神经系统

4,骨骼

5,生殖系统

6,消化系统

7,肌肉系统

8,皮肤、头发和眼睛 

其中关于呼吸系统:14% 的肺癌死亡,归因于空气污染,仅次于吸烟。 

污染物是导致我们呼吸道疾病的主因,暴露于高浓度的空气污染会导致严重的肺损伤。

微粒和有毒气体积聚在我们的气道中,会导致鼻塞、鼻窦炎和喉咙刺激。 

然后,这些微粒和有毒气体会到达肺部,损坏肺膜并引起气道炎症,这与哮喘、慢性阻塞性肺病 (COPD)、支气管炎、过敏和肺癌有关。

在1990年至2017年间,空气污染与40%的慢性阻塞性肺病病例有关,与35.6%的肺部感染有关,与25.8%的肺癌有关。 

另外,对于心脏: 

来自英国污染最严重地区的统计数据:每年有多达3.6万的人死于空气污染。CO、NOx和PM2.5颗粒会损坏血管内壁,导致它们变硬和变窄。这反过来,又会限制血液流动并增加血压和凝血风险。 

而进一步的数据表明:血液中的污染物会导致心律失常、心脏骤停以及心力衰竭。在英国被认为是“高污染日”的日子里,心脏病发作的次数,平均比污染水平较低的日子多124 次。 

当然,空气污染也会损害大脑:超细粒子(UFP或PM0.1)通过鼻子内的神经末梢进入我们的大脑,可以导致认知异常、神经死亡、痴呆和脑癌。 

根据我手上的数据:暴露于PM2.5和NO2可以使我们患痴呆症的风险分别增加10%和30%。与空气污染有关的中风,占到了痴呆症病例的50%。

如果你肠胃不好,也可能与空气污染有关。

细小颗粒和煤烟会对你的消化系统造成长期损害。当您血液中的PM2.5颗粒到达肠道时,它们会杀死有益细菌并刺穿你的胃壁保护层。这与克罗恩病、溃疡性结肠炎、阑尾炎、肠病、胃癌和前列腺癌有关。

此外,空气污染还会影响生育能力,导致健康卵子较少,并改变精子结构,减少精子的数量。空气污染还会导致皮肤癌、脱发,以及失明。等等。


(二)

现在,让我们来看一下这家创业公司。

它的产品适配于各种鼻子,可以根据鼻子的形状和大小,进行调节。

如果你的鼻子属于中等或大号,你可以买大号产品,如果你的鼻子不算大,则可以购买小号。甚至如果你的鼻子很长,它也可以伸展以适应你的鼻子。 

它的轻型磁性附件系统已经获得专利。此外,它的外壳内有一块隐藏的磁铁,可以连接到鼻扩张器。

它也防水、耐汗,以及耐妆(女性注意看)。它还完全支持运动时佩戴。 

小号带过滤器的产品重量为11克,大号则重15克。 

我订购的是一个小号。 我帮大家算了一下价格,请注意看:

……

本文剩余内容需要大家到我的知识星球阅读,剩余内容包括以下内容:

1,这个创业公司的名字、产品售价情况,以及技术实现方式;

2,也许你觉得它在视觉上还是有点太具攻击性,那么全球还有哪些创业公司也在做类似产品?(比如底下这两个,第一个特别好笑^-^)

3,疫情之后,风险投资者对这一类预防疾病的可穿戴设备怎么看,到达消费者使用拐点了吗?

产品 2(见上) 以及产品 3(见下)

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硅谷教父Paul Graham谈投资面试:识人的艺术

周末来看一篇硅谷教父保罗.格雷厄姆谈YC面试秘密的文章,希望对后台的创业者和投资者有帮助。本文节选自格雷厄姆的博客<Billionaires Build>,以下是我的翻译简写。


节选自<Billionaires Build> 

多年来关于如何搞定YC的面试,已有太多无稽之谈,我一直想给创始人们写点真相。  


(一)YC是谁?YC是专业的猜测者

YC在寻找的,最重要一点就是: 

了解一部分用户群体,并能做出这部分用户想要的东西的创始人。 

这一点非常重要,以至于都成了YC的座右铭:“做出人们想要的东西”。

某种程度上,大公司可以把不合适的产品强加给不情愿的用户,但创业公司没有这个能力。创业公司必须为自己的晚餐而吆喝,制造出真正让用户满意的东西。否则,创业公司将无法起步。  

这也是让事情变难的地方。  

在市场经济中,人们很难做出用户想要、但市场上却没有的东西。这也是市场经济的伟大之处:其他人如果知道又能满足,他们就会去做,也就没你什么事了。  

这也就意味着:在YC面试时,你必须讲的是一些新东西:  

要么,是新需求;要么,是能满足需求的新方法。而且不仅要新,还要有“不确定性”。因为如果确定性存在且你能够满足,这就会反映在你公司大量且快速增长的收入上,你也就不会再寻求种子资金。  

因此,YC合伙人就必须猜测:1)你是否发现了真正的需求?2)你是否能满足这种需求?  

这就是YC,至少在这一部分工作中,YC是:专业的猜测者。 


(二)YC如何猜测?

YC合伙人有1001种启发式方法来做这件事,我不会全告诉你,但我很乐意告诉你那些最重要的,因为这些是无法伪造的。  

而你“破解”的唯一方法,就是“做你作为创始人应该做的事”。  

通常情况下,YC合伙人首先要弄清的是:你做的东西,是否会成为很多人想要的东西。  

它不一定是现在很多人想要的,因为产品和市场都会发展,并相互影响。但最终,必须有一个大市场,这就是YC合伙人试图弄清的:是否有一条通往巨大市场的路?

有时,这显而易见。比如说,如果Boom能造出超音速飞机,那么国际航空公司将不得不买它。但通常,市场不会这么明显。

通常,通向巨大市场的道路是:发展一个小市场。这点很重要,我们称之为是——”幼虫市场”。  

完美例子是:1976年苹果成立时的市场。在1976年,没有多少人想要个人电脑。然后,越来越多人开始想要一台,直到现在地球上,每个10岁的孩子都想要一台(现在叫”手机”)。  

而匹配理想幼虫市场的组合,是一群 “生活在未来 “的创始人,他们有处于某种前沿变革的嗅觉,并正在创建自己想要的东西。多数超级成功的创业公司,都属于这种。  

苹果的联合创始人Steve Wozniak想要一台电脑;扎克伯格和他的大学朋友想要在线交流;谷歌的两位创始人Larry和Sergey想在网上找东西。所有这些创始人,都在创建他们和他们同龄人想要的东西,而他们,处于前沿变革中的这一事实意味着:未来,会有更多人想要这些东西。  

但一个幼虫市场,也可能是区域性的:你创建的东西,服务于一个地方,然后,再扩展到其他地方。  

早期市场的关键特征是:它“真实”存在。这是一个显而易见的点,但多数创业想法的最大缺陷,就是没有这一点。  

必须要有一些人想要你现在正在创建的东西,而且是非常迫切地想要,以至于他们愿意使用,不管你是一家他们从未听说过的小公司,还是产品有很多缺陷。不一定要有很多用户,但必须要有一些。  

因为只要有一些用户,你就有直接的方法来获得更多:打造他们想要的新功能,寻找更多像这些用户一样的人,让这些用户介绍你给他们的朋友,等等。 

因此,这就是YC合伙人在面试时几乎肯定会深挖的一点:你的第一批用户会是谁?你怎么知道他们想要这个?  

如果我必须根据一个问题来决定是否投资,那么这个问题就是:“你怎么知道人们想要这个?”   

最具说服力的回答是: “因为我们和我们的朋友想要”。  

如果这句话后面再加上一点,就是:你已经打造了一个原型,尽管非常粗糙,但你的朋友正在使用,而且正通过口碑传播。那就更好了。  

如果你能这样说,而且没有撒谎,YC的合伙人就会从默认的”No”,变为默认的”Yes”。也就是说,除非有别的不合格的缺陷,你被录取了。  

但这是一个很难达到的标准。Airbnb就从没达到这个标准。  

Airbnb实际上达到了第一部分,他们创造了自己想要的东西,但没有传播开来。所以,如果你没有达到,也不要难过。因为如果Airbnb都没有达到,那就是这个标准太高了。  

在实践中,如果YC合伙人觉得你对用户需求有深刻的理解,他们就会感到满意。而Airbnbs确实有这个能力。他们能告诉我们所有关于激励房东和客人的因素。他们知道第一手的经验,因为他们自己是第一批房东。

我们在面试中完全不能问倒他们。尽管作为用户,我们对Airbnb的想法不感到兴奋,但我们知道这不能证明什么。  

有很多成功的初创企业,我们作为用户,也没感到兴奋。但我们能对自己说:”他们似乎知道自己在说什么,也许,他们发现了什么。它还没有增长,但也许他们可以在YC这里想出办法让它增长”。然后,Airbnb在加入YC大概三周的时候,做到了。  

在YC面试中,你能做的最好事情就是:向合伙人介绍你的用户。因此,如果你想为你的面试做准备,最好方法之一,就是去和你的用户交谈,找出他们到底在想什么,这也是你应该做的事。  

还有一件事听起来很奇怪,但确实如此,YC合伙人希望依靠创始人来告诉他们市场的情况。  

想想VC们如何判断一个想法的潜在市场。他们自己通常不是领域的专家,所以,他们把想法转给有经验的人,并征求他们意见。YC没有时间这样做,但如果YC的合伙人能够说服自己:  

创始人(a)知道自己在说什么;(b)没有说谎,   

那么YC的合伙人就不需要外部的领域专家。在评估创始人想法时,他们可以把创始人作为领域的专家。  

这就是为什么:YC的面试不是Pitch的原因。  

为了让尽可能多创始人有机会获得资金,我们将面试时间缩短到了10分钟。如果这是Pitch,这10分钟肯定不足以让合伙人通过你推销中展示的间接证据,弄清你是否知道自己在说什么,以及是否在撒谎。所以YC合伙人实际上会通过提问的方式来深入了解你,而且,YC合伙人没有足够时间来按部就班地提问,他们实际上会“随机”地提问。  

关于如何在YC面试中取得成功,我听到最糟的建议是:你应该控场,确保传递你想传递的信息。换句话说,把面试变成为一场Pitch(此处,我想礼貌地骂句脏话)。  

当人们试图这样做时,是非常令人讨厌的。你问一个问题,他们不回答,而是说一些明显事前准备好的话术,然后,10分钟很快就没了。

除了现任或前任YC合伙人,没人可以给你准确的建议,告诉你在YC面试中应该怎么做。仅仅接受过面试的人,甚至是成功的人,都不知道这一点。但面试有各种不同的形式,取决于合伙人最想了解的内容。  

有时,这些问题是关于创始人的;其他时候,则是关于你的想法;而有些时候,则是关于你想法中某个狭窄的方面。  

创始人有时从面试中出来,会抱怨没有完全解释清楚自己的想法。确实如此,但实际上是,他们解释得够多了。 


(三)坦率回答,不要撒谎

既然YC的面试是由问题组成,那么做好面试的方法,就是好好回答问题。其中关键的一点是:坦率回答。  

因为YC合伙人并不期望你知道所有事。但如果你不知道答案,就不要试图用废话搪塞过去。  

就像大多数有经验的投资者一样,YC合伙人是专业的废话探测器,而你,只是一个业余的胡说八道者(但愿如此)。如果你试图跟他们扯淡而失败,他们甚至可能都不会告诉你:你失败了。  

所以与其试图向他们推销,不如坦诚相待。如果你不知道答案,你就说你不知道,并告诉他们,你将如何去找答案,或者告诉他们,一些相关问题的答案。  

例如,当你被问到“这中间会有什么问题?”时,你最糟糕的回答是: “没有”。  

这样的回答,不会让他们相信你的想法无懈可击,反而,他们会认为你是个傻瓜或者骗子。  

因为当YC合伙人问那些专业人士这个问题时,后者会尽可能聊到可能存在的问题的可怕细节。并且合伙人知道你的想法是有风险的,在这个阶段,一个好的赌注就是如此:小概率博巨大的结果。  

当合伙人问到你的竞争对手时,答案也如此。  

实际上竞争对手很少是杀死初创企业的原因。执行力差,才是。  

当然,你应该知道你的对手是谁,并坦率告诉合伙人,你相对的优势和劣势。因为YC合伙人知道,竞争对手不会杀死初创企业,所以他们不会和你过多纠缠这类问题。  

但如果你似乎没意识到自己有对手,或试图将他们构成的威胁降到最低,这就会对你不利。YC合伙人可能不确定你是无知还是撒谎,但实际上他们不需要确定。  

请记住:合伙人并不期望你的想法是完美的。这就是种子投资,在这个阶段,他们所期望的,只是有希望的假设。但他们确实希望你能够深思熟虑、诚实守信。  

因此,如果试图使你的想法看起来完美,导致你被认为是口若悬河或者无知愚蠢,那么你就为你不需要的东西,牺牲了你所需要的。 


(四)YC在创始人身上寻找的东西  

如果YC合伙人充分相信:你的想法中有一条通往大市场的道路,那么接下来的问题就会是:你能够找到它吗?  

这将取决于三点:1,创始人的一般素质;2,创始人在这个领域的具体专长;3,创始人之间的关系。 

创始人的决心如何?他们擅长创造东西吗?他们是否有足够韧性在有问题时继续前进?他们的友谊有多牢固?  

虽然Airbnb在想法部分,只做得还行,但他们在这部分做得非常好。

他们如何通过制作奥巴马和麦凯恩主题的早餐麦片来维持自己公司的故事,是我们决定投资他们的一个最重要因素。  

当然,Airbnbs的几个创始人自己没意识到,但他们认为的这个无关紧要的故事,实际上正是他们作为创始人素质的极好证明。这表明,他们足智多谋、意志坚定,并且能够合作。  

不过,实际上不仅仅是麦片故事显示了这一点,Airbnb创始人的整个面试,都表明他们的决心。他们这样做不是为了钱,也不是因为创业很酷。他们之所以在这家公司上如此努力工作,是因为这是他们的项目。他们发现了一个有趣的新想法,而他们,就是不能让它消失。  

这听上去很平凡,但这就是最强大的动力,这不仅是在创业公司,也在大多数有野心的事业中:对你正在创建的东西,有真正的兴趣。  

这就是真正驱动亿万富翁的原因,或者至少是那些,通过创办公司成为亿万富翁的人的驱动力。公司,就是他们的项目。  

很少有人意识到关于亿万富翁们的一个真相,那就是:他们其实本可以更早地停止。  

他们本可以被收购,或是找人来经营,很多创始人都如此。而那些真正成为富翁的人,是那些继续工作的人。而让他们继续工作的原因,不仅仅是因为钱。  

让他们继续工作的原因,与那些本可以停下、但却继续工作的人的原因一样:他们不想做别的事情。  

是这一点,才是那些通过创办公司成为亿万富翁的人的决定性品质。  

因此,这就是YC在创始人身上寻找的东西:真实性(Authenticity)。  

人们创办企业的动机,通常是一个混合体。通常是因为希望赚钱、希望看起来很“酷”、对某个问题有真正的兴趣,以及,不愿意为别人工作的混合。  

后面两个原因,其实比前两者更有动力。创始人想赚钱或是想显得很酷,多数人都如此。但如果创始人看起来只是为了赚钱,或者只是为了看起来很酷,他们不太可能获得大规模的成功。  

那些为钱创业的创始人,会接受第一个足够大的收购,而那些为看起来很酷的人,将迅速地发现:原来世界上有更多不那么痛苦的方法,也可以看起来很酷。 


(五)YC讨厌什么样的创始人   

YC当然会看到那些以利用别人为目的的创始人。  

对他们来说,YC很有吸引力,他们想要YC的品牌。但YC的合伙人如果看到这一点,他们会拒绝。  

因为如果坏人成为好的创始人,YC的合伙人就会面临道德困境。而坏人,通常都会成为坏的创始人。 

剥削型的创始人,通常不会大规模成功,事实上,甚至可能都不会小规模成功,因为他们总要走捷径,把YC就看作是一条捷径。  

他们的剥削,通常会从自己的联合创始人开始,这就是灾难。因为联合创始人之间的关系,是公司的基础。然后,剥削转向用户,这也是灾难,因为一个成功创业公司所希望的早期用户,是最难欺骗的。这类创始人所能期待的最好结果,就是维持住摇摇欲坠的欺骗大厦,直到有人被骗去收购,但这种收购,从来也不会很大。  


(六)总结  

所以,一切都关于用户。  

YC合伙人在面试中想了解的,就是用户,这也是我在与十年前我们投资的、现在已经是亿万富翁的创始人们交谈时,想了解的东西: 

用户想要什么?你能够为他们打造什么新东西? 

已经成为亿万富翁的创始人们总热衷于谈论这个话题。而这就是他们成为亿万富翁的原因。


End.

美国VC的又一大变化:纷纷成立加密货币基金

美国VC行业最近酝酿着非常多变化,除了对冲基金带来的冲击和红杉巨变外,另一个显著变化就是:纷纷成立加密货币基金。  

我在《红杉资本炸毁VC基金结构获得的5个新优势》一文里曾经提到了一个人物:原红杉资本的合伙人Matt Huang。

当时,文章写道:

  “Matt Huang于2018年离开了红杉,与其他人共同创立了加密风投机构Paradigm。根据所有已知的衡量指标,该机构已经成功,而红杉在很大程度上,仍处于加密繁荣的边缘,它现在正努力扭转这一错误。

红杉一定问过自己:为什么,红杉这个平台就不能够容纳Matt Huang的构建?”   

本月中,Matt Huang宣布已经为他的加密风投机构Paradigm募集到了整个加密行业迄今为止最大的风险基金——总资本25亿美元。  

比今年6月时A16z新募集的22亿美元加密风险基金还要大。

根据Paradigm的说法:它将继续投资去中心化金融(DeFi)和Web3。

这两者,都是区块链技术大放异彩的领域。前者用区块链技术在没有金融中介参与的情况下实现交易自动化;Web3则是指:不受大型科技公司主导的去中心化、基于区块链的互联网版本。如果DeFi和Web3都继续获得动力,那么毫无疑问,加密也会如此。 

而根据付费阅读媒体The Information的报道:过去,像养老基金、主权财富基金、捐赠基金以及其他机构的传统资本,通常不会涉及加密,因为担心这些钱被用于非法活动。但最近,类似LP们的保留意见,正逐渐消散。  

最新的一个例子,是Pantera Capital。

这是美国最早专注区块链和加密货币的投资机构之一,已募集到第四支加密基金,总资本6亿美元。而这支基金里的约75%的资本,都来自捐赠基金等LP,而不是像以前那种资本来源——加密界的亿万富翁们。

实际上,Matt Huang的Paradigm也一样,这支25亿美金的新基金,绝大部分都来自于机构投资者,而不是加密新贵。

根据The Information的预测:今年从LP那筹集到的加密风险基金,将超过200亿美金,可能会比过去十年里所有加密创业公司的总资本,还要多。    


(一) 

我要特别指出的是:2018年,实际上是对美国加密股权投资领域非常重要的一年。

本文剩余内容的主要摘要如下

1,2018年,是对美国加密股权投资领域非常重要的一年。因为在这一年,硅谷的一些顶级项目,创业者开始不再用股权融资方式进行融资。而这就倒逼:美国的顶级VC必须成立专门的数字货币基金。

2,但这从法律结构看,对传统的VC组织结构,是一个巨大的挑战,因为在法律上,风险投资基金,被限制持有“流动性证券”类资产不超过20%的资本。

3,那么作为一家传统VC,如果你要参与到加密货币行业的繁荣中来,你有哪些方案可以选择?

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红杉刚刚炸掉了整个美国VC模式

特朗普概念股在5天之内大涨了846.73%,SNAP为何股价暴跌26%?

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为什么说中国“泛娱乐”出海绕不开这家公司:融云

(一)

“出海”是近几年中国最热门的话题之一,这拉开了互联网通信云公司融云在广州召开的全球互联网通信云大会(WICC),也拉开了我与融云CTO任杰的一场对话。 

尽管融云十分低调,主要在幕后,为开发人员的应用程序快速添加上如即时通讯、实时音视频等的通信功能。但作为美国云通信平台即服务(CPaaS)公司——Twilio的中国对标公司,这家公司十分的有意思。 

这主要表现在:融云对客户的价值上。 

因为在美国,像Twilio这样的公司,对于创业公司的价值,通常会被类比为是:亚马逊的AWS,或者是金融科技公司Stripe。 

让我们先来看一段亚马逊创始人杰夫.贝佐斯的话。 

很早以前,当美国著名科技记者莫博士问贝佐斯:为何要投资太空探索时,贝佐斯是这样回答的。他说:

“我把(太空探索的活力)与互联网相比,后者有大量的活力。当我创办亚马逊时,只有我和其他几个人…20年后,我们为近3亿客户提供服务,有1000多亿销售额,而我们,只是这个20年前还不存在的庞然大物中的一家公司。这一切,就是您看到的与太空活力截然相反的东西。但为什么会这样呢?

我想我知道原因。因为如果你回到我创办亚马逊时,所有支持亚马逊的重型基础设施,都已经到位。我们没必要发明一个远程支付系统,因为它已经存在,它被称作是信用卡…我们也不必发明运输、本地运输、最后一英里,因为有一种叫做美国邮政服务和UPS的东西,它们不是为电子商务而被发明出来,但如果让我们自己在20年前投资部署,则要花上数千亿美元的钱,这根本不是像亚马逊这样的公司能够想象的。

贝佐斯的意思是:他想把自己做亚马逊时曾经受益的“基本构件”,在太空里先落实到位。 

这里,关于AWS和Stripe最令人兴奋之处在于:他们构建了一个“新的层”,用以支持企业家精神和世界所需要的那种活力,但不同之处,则在于: 

贝佐斯谈到的第一层,是关于具有大量固定成本和最小边际成本的大型资本投资。这意味着:贝佐斯和其他人,基本上是在免费利用这些东西。而以AWS和Stripe为代表的这个新的层,则是关于“持续地使用”。 

也就是说:Twilio、Stripe和AWS对于企业家的价值,并不在于帮助降低成本,而在于,一方面,帮助控制成本;另一方面,则显著地提高企业家的专注度和专业化程度,以让开发人员可以把时间花在构建“差异化”上。

这就是Twilio在涉及任何与通信有关的事情时所扮演的角色。它实际上,是在做一种关于“差异化开发者体验”的投资。 

2016年,Twilio在提交给SEC的S-1文件中这样写道:

“因为沟通是一项基本的人类活动,对于建立伟大的企业至关重要,我们希望将沟通融入到我们的软件应用程序中,但创新的障碍太高了。Twilio 就是为解决这个问题而开始的。……

(现在)消费者对实时的、个性化的交互有更高期待,这就需要进一步的快速创新。为满足这些需求,软件开发人员必须能自由地实验、快速地构建原型,并快速部署可以大规模扩展的新应用程序。然而,遗留的基础设施不支持这种新范式,因为它们通常实施起来缓慢、复杂且成本很高,操作和迭代不灵活。”

最后一段话是关键:

如果说,Stripe解决的是让企业家可以不用再在支付的基础设施方面花心思,那么Twilio,则要更加的有趣。

它是关于对消费者市场来说,至关重要的——“用户体验”。 

举一个例子:Uber的开发人员使用Twilio,为Uber应用程序快速添加上语音或文本的通信功能,这样,我们就可以给司机打电话或是发短信。

融云也一样。但因为中美市场的差异,Twilio从创立开始,就捆绑了大量的运营商资源,因此短信和电话语音是Twilio的核心通信功能之一;而融云,则把通信功能主要聚焦在了“IM(即时通讯)+RTC(实时音视频)上”。 

以上这一切都决定了:融云是一家我们在谈到“出海”时根本绕不过去的公司。 

不仅仅因为它帮助开发人员和企业家构建“差异化竞争”,以及PaaS服务商的身份,让融云追求“规模效应”,从一开始,就自研自建了一个全球化的通信网络,早早地跟随中国企业出海而出海,几乎见证了中国企业出海的数次变迁。

本质上还在于:

融云是一家关于“消费者体验”的公司。如果你想出海,你不仅无法忽略融云底层的技术、伴随时间而来的经验,你也无法忽略融云对出海见微知著的“洞察力”。


(二)

关于出海,一个最有意思的问题可能是:

疫情,究竟对中国企业的出海产生了什么样的影响?以及什么品类,是疫情爆发之后中国企业出海的最新趋势? 

在任杰看来,中国企业出海至今已有三波。其中每一波,品类与市场的选择,背后都有深刻的成因。 

第一波,在2014-2018年。这波主要以工具类创业为主,代表性案例是:猎豹。 

“这类产品的特点与人性没有太多关系,而主要与提升效率有关。有些,则还和当地的国情有关。”任杰说:比如一些地方还是3G网,看YouTube不方便,我就做一个东西把它下载下来,让大家去看等等。但基本上都属于提升效率。” 

不过,工具类产品也有天然的缺陷。

“工具类产品的用户活跃度和留存度相对较差,一般都属于低频,用户希望用完即走。而这种缺陷,也会影响到公司的变现能力,因为使用时长短,会导致尽管用户数量可能不少,但总体流量还是会小。”任杰指出。 

这个时候,尽管国内的互联网市场,已经不再像移动互联网初期那么容易获取流量。但整体上,中国企业出海还是少,更多是“尝试性”出海,且大多数产品,都以面向和中国地理位置比较近的东南亚为主。 

第二波,则发生在2018-2020年的上半年。 

这个时候,国内互联网行业的竞争已经更加残酷,包括人口红利在内的各种红利都已消失。这就使出海,从之前的小规模主动尝试,变成了“不得不”的大规模出海。 

区域也突破了东南亚,开始前往非洲、巴西等南美国家,甚至还有中东。 

这波出海以“内容运营类”公司为主,最典型的就是TikTok。而这背后,也有深刻的原因: 

根据任杰的介绍:所谓“运营”,实际上,就是去人为地干预,去帮助企业成长,而不是说:我创建一个平台,然后大家就会自己过来这么简单。

而在这方面,中国企业有天然的优势。 

“因为一方面在2014年以后,国内的互联网发展已经很深入,大家都开始深挖,做内容的越来越多,大大小小、各种领域都做。另一方面,中国市场的人口基数很大,这类产品的团队在国内已经得到很大历练,获得了很多经验,包括一些模式的验证。所以到2018年时,中国的企业家们突然发现:在国际市场上,我们的这种运营能力,实际上是相对比较独特的。” 

而与之相反,美国人或者说美国企业,不擅长这类业务,或者说不愿意做这类业务。

 “因为运营类业务通常比较苦和累,需要去当地找主播资源、内容资源,各种资源都要谈合作。而美国的企业,绝大多数都更喜欢做一些讲究效率、短时间内能以低成本获得一个更大的扩张、利润更高的事情。典型的如WhatsApp,在全球各个国家,你都可以认为它是没有员工的,Snapchat也差不多。”任杰指出。

也就是说:近几年在美国做得风生水起的TikTok,实际上背后的运营,花了相当多的功夫。 而当疫情开始,也拉开了中国企业出海的第三个阶段。这波出海,从2020年的下半年开始。


(三)

有意思的是:在问及第三波出海的主要品类之前,我们需要先来看一下Twilio的股价。

如下图,美国云通信平台即服务公司Twilio于2016年上市,但是它的股价,在2020年初时突然大爆发,迎来了一个相对陡峭的坡度:

Twilio的股价在2020年初突然大爆发

与此相对应,融云这边的数据,也差不多。

根据任杰和我透露的数据: 

今年前三个季度,融云收入的增长率都在50%以上。而作为通信平台最看重的几个数据:1)消息量,今年至今以来,增长达到了90%以上;2)音视频的分钟数,今年以来同比增长也达到了300%以上。 

“去年下半年开始,中国的企业突然发现:全球的人口并没有增加多少,但使用时长,却一下子增加了。”任杰指出:这是因为中国地区以外的人,在疫情开始之后,突然有了大量的空闲时间。而这就跟人口增加差不多,于是,中国的企业家们又开始在里面找新机会。 

人空闲下来会干什么呢?

根据任杰的介绍,第三波中国企业的出海,主要品类就集中在了“社交泛娱乐”上。这包括有陌生人的社交、直播,还有像Clubhouse这种语聊类项目。

也就是说:正好与Twilio或者说融云的业务,“不谋而合”。

因为5G,尤其是疫情的牵引力,使得文字消息、语音、视频、实时音视频等等这些通信云类的业务,突然之间,都得到了大爆发。


(四)

而这其中,一个典型的案例,就是在中东大火的Beeto。

简单讲:Beeto是一个集合了Facebook的熟人社交、Instagram的图片社交、Twitter的新闻资讯获取,以及Youtube短视频优势的集大成的社交App。它背后团队,是新浪微博的技术团队。

去年在中东上线仅3个月,Beeto就以其差异化的产品定位,一举成为中东市场爆款级的C端社交平台,在沙特iOS应用商店Top Charts的榜单上,超过了老牌社交巨头Facebook,位列第四,甚至一度冲到了榜首。

也因此,Beeto的CTO 陈昊受融云邀请,在WICC广州大会上,与中国千余名开发者做了出海相关的主题分享。

Beeto CTO陈昊在WICC广州大会做出海主题分享

但需要注意的是:Beeto之所以能够获得如此快速的发展,背后实际上离不开融云在底层技术方面的支持。

根据Beeto CTO陈昊的介绍: 

在Beeto立项之初,考虑到数据安全性,要求全部数据都尽可能留存在沙特或中东地区,因此,Beeto的多项技术服务都会部署在当地,如图片、视频转码、IM通讯等,都是由Beeto团队自己研发。 

但随着业务的发展,如果所有基础服务都要自研,会占用Beeto大量的研发资源,甚至拖累主营业务的发展速度。而由于中国与沙特两地有5个小时的时差,在运维服务的响应度上,也会导致Beeto出现瓶颈。 

因此,从直播业务开始,Beeto就选择了融云作为技术服务商。 

这一方面,是考虑到稳定性、价格以及便利性;另一方面,则是因为融云在沙特当地,有专业的技术支持和服务团队,还有优质稳定的全球链路,以及可灵活配置的直播解决方案。

 “在项目的整体上线速度以及提升用户体验方面,融云给了我们很大帮助。”陈昊指出:未来,我们也在期待:融云的IM+RTC双线产品,能够协同赋能Beeto更多业务场景,赋予Beeto更多元的社交玩法。 

陈昊后面的这一句话,其实相当值得玩味,因为它指出了目前大规模泛社交娱乐公司的一个新需求趋势。 

根据任杰对客户需求变化的洞察,他发现:目前融云的客户需求,实际上正呈现出一个新变化,那就是:开始呈现出复合式的需求。 

也就是说:以前一个客户,可能只需要IM的支持,但现在,这种需要IM的客户,有非常大的百分比,同时也需要实时音频和视频通讯。 

并且两者之间,不是替代关系,而是完全的相伴生、同时存在的关系。 

“这里还有一个原因是,从泛娱乐出海的角度看,中国企业更擅长的是运营类业务,而这类业务有一个很重要特点,即刚开始时,可能是单点切入,但到后面,会需要更快地加入一些新玩法、新场景以及新功能,以让用户能够更长时间地留存。”任杰指出。 

也就是说:从开发者需求趋势上看,开发者们希望能够有更多模块,更快地加入到这些不同玩法中。其中每一个玩法,可能吸引来的用户,不像以前单一的那么多,但如果10个玩法加起来,就会比原来的1个更多。这也是一个趋势。

“所以我们也在适应这种趋势,在做更多场景化的模块时,能够让开发人员更快去接入,更快完成这些业务。”任杰说。 

不能忽视的是:中国企业在出海的另一个很大机会,实际上是在B端产品的出海上。 

而B端产品对音视频的需求,是一个比C端市场更大的市场,并且正在酝酿爆发阶段。

除了会议类场景,很快,金融服务类等等这些To B业务,都会逐渐需要转变成为在线方式完成服务的过程。 

一句话总结:未来的十年,通信云在与各个场景与新技术的融合下,恐怕将成为各行各业的“水电煤”,作为一种具有基础资源性质的要素,为各行业的数字化创造更多价值。

融云也将在中国企业的出海方面,扮演越来越重要的角色。 

(PS:关注融云微信公众号,在融云微信公号里回复【WICC】就可以获取到融云WICC大会现场的PPT)

原来统统都想错了?元宇宙的第一炮将在“办公场景”里先打响?

我为“元宇宙”三个字在国内红成这样而大为吃惊:

大到A股上市公司的概念,小到大家吃饭喝茶时的谈资,“元宇宙”就差没有挂在某个咖啡馆或饭店作为名字了。以至于上周,我偶然翻朋友圈,看到了这样一句话:“现在看到元宇宙和NFT就想吐”。

产业界还没真正建构,舆论情绪就已经滑向解构,这真是让人遗憾。

鉴于这几个月来,实际上微软的Mesh for Microsoft Teams,以及Meta(也就是Facebook)的Horizon Workrooms,都在美国引发了非常多讨论。也就是说:

这几个月来,实际上美国关于元宇宙的讨论,从认知到判断,都发生了很多变化。而这些变化,国内的很多人却一无所知,这是我写这篇文章的核心原因。


(一)

让我们先来做一些相关背景的梳理:

和国内大部分读者认知所不同的是:实际上,微软的CEO萨蒂亚.纳德拉,才是第一个把“元宇宙”作为公司新战略的CEO。

今年的5月25日,纳德拉在微软的Build开发者大会主题演讲里,第一次把微软Azure云产品的集合,称作为是“元宇宙”。当时,他是这样说的:

“最后,随着虚拟世界和物理世界的融合,由数字孪生、模拟环境和混合现实组成的元宇宙,正在成为一流的平台。使用元宇宙,整个世界都将成为您的应用画布。

借助微软的Azure Digital twin,您可以使用Azure IoT对任何资产或场所,进行建模,并使数字孪生保持实时更新。Synapse则跟踪数字孪生的历史,并发现洞察力来预测未来状态,借助Azure,您可以构建不断学习和改进的自主系统。Power Platform则使领域专家能够使用低代码、无代码解决方案,扩展数字孪生的数据并与之交互。而Mesh和Hololens则带来了实时协作。”

一个月后,“企业级元宇宙”(英文名叫“Enterprise Metaverses”),出现在了微软Inspire销售团队的主题演讲里。

随后的7月,扎克伯格向外界公布了Meta的“元宇宙”战略,以及8月,微软在二季度财报发布后的电话会议上,再次提到了“Enterprise Metaverses”这个词,大家才开始广泛地注意到了纳德拉的野心。

纳德拉的野心就是:他想要帮助每一个公司和企业,建立起自己的元宇宙。


(二)

当然,扎克伯格也是这样想的。

实际上扎克伯格和纳德拉这两者,非常有可能都认为:VR的第一个大市场,或者说元宇宙的第一个大的应用场景,将会是在企业级服务市场。

而不是,众所周知的游戏市场。

只不过,Meta的扎克伯格,是希望在Meta自己的企业级VR服务——Horizon Workrooms里,率先实现这样的元宇宙;然后,再纳入到他宏大的消费级元宇宙里;

而纳德拉,则希望是在微软的企业级VR服务——Mesh for Microsoft Teams里,率先实现元宇宙。


(三)

我要和大家介绍一下美国独立专栏作者本.汤普森关于元宇宙的思想。汤普森关于元宇宙的核心观点,其实是三个。

如下:

第一个,技术从未停止自我发展,元宇宙是互联网的下一个发展形式。

这第一个观点,并不新鲜,也早已经是美国科技界的共识。包括我在7月时,回答知识星球里一位用户的提问,也提到了这一点。这位知识星球用户的问题是:

“请问互联网,尤其是2c互联网,是否已死。未来最有可能的方向是什么?”

我当时在知识星球里写道:

“如果Metaverse/元宇宙,能够最终被证明为是互联网在功能性方面的“继承者”,那么毫无疑问,它会具备更大的影响力、更长的用户停留时间、更大的经济体。从这个角度看,新的公司、产品以及服务都将爆发性出现,包括管理从支付到身份验证、招聘、广告投放、内容创建、安全等等一切的东西。这也意味着,现在的很多公司如果跟不上,都会倒台。”

但是,汤普森的第二个和第三个观点,却极具颠覆性,并且非常的反传统。

因为关于AR和VR,实际上,有两个传统智慧认为:

首先,VR虚拟现实的第一个市场,和最重要的那个市场,将会是游戏。

其次,AR增强现实,将会是一个比VR虚拟现实,要更加大和更有吸引力的市场。

其中,尤其是后者,多年以来都是很多投资人和分析师的论点。

但是汤普森却认为:2020年大规模爆发的疫情,改变了这一切。这两个传统智慧,统统都是错误的。

为什么呢?

……
本文剩余内容需要大家到我的知识星球阅读,剩余内容包括以下内容:

1,为什么游戏不是元宇宙第一个爆发的市场?

2,为什么元宇宙第一个爆发和最重要的市场,将会是企业级服务?

3,为什么VR市场实际上要比AR市场更大,而不是相反?

4,2018年时候在硅谷AR/VR圈子里,隐秘流传的一个观点是什么。


说明:因为各种各样的原因,我在微信公号写的东西和我在知识星球写的东西不太一样,关心美国创投圈的专业读者,请移步到我的知识星球。如下扫码登录(老星球用户续费请见底下那个二维码)

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硅谷教父Paul Graham谈投资:我们一开始其实并不喜欢Airbnb

Airbnb在11月初发布的三季度财报大放异彩,公布了有史以来最为强劲的季度业绩,其中,三季度净收入同比增长了280%,导致当日股价暴涨了近12%。

周末来读一篇硅谷教父保罗.格雷厄姆的文章,他回忆了当年YC是为什么投资Airbnb的,不是因为Airbnb的模式,而是因为Airbnb的几个创始人。这是什么意思呢?来看看这篇文章。

本文首发于我的知识星球内容的第177课。


The Airbnbs

为了庆祝Airbnb的上市,也为了帮助未来的创始人,我想:也许我应该解释一下Airbnb的特别之处。 

Airbnb们的特别之处在于:他们的认真。他们做任何事都不会半途而废,即使在面试中,我们也感受到了这一点。

有时,我们和一家创业公司见完面后,几个合伙人会不确定该怎么做,并不得不说出:事情结束了。其他时候,我们则会相视一笑,Airbnbs的面试,就属于后者。

我们几个人甚至都没那么喜欢Airbnb的想法。用户们也不喜欢,在那个阶段,Airbnb没有成长。但Airbnb的几个创始人似乎充满了活力,让人无法不喜欢。 

这个第一印象并没有误导我们。在这批人中,我们给布莱恩起的外号是:塔斯马尼亚魔鬼。他就像卡通人物一样,似乎是一股能量的龙卷风。他们三个人,都如此。

在YC期间,没有人比Airbnbs更努力工作。当你和Airbnbs交谈时,他们会做笔记。如果你在办公时间,向他们提了一个想法,下次你和他们谈话时,你会发现:他们不仅已经实施,而且还在过程中实施了两个新想法。

“他们可能是我们投资过的创业公司中态度最好的。”我在这一批YC的学员中给迈克.阿灵顿写道。 

之后,他们仍然是那个样子。2018年的夏天,我和杰西卡与布莱恩共进晚餐,当时只有我们三个人。这时,Airbnb已经成立十年,布莱恩拿着一页纸,记录了Airbnb可以做的新事情的想法。 

当我们第一次见到布莱恩和乔以及内特时,我们没意识到的是:Airbnb在当时,其实已经奄奄一息。他们三个人,在为公司工作了一年、却没有任何进展之后,同意再给公司最后一次机会。他们会尝试一下一个叫做YC的东西,然后,如果公司仍然没有起飞,他们就放弃。 

我想:任何一个正常人都已经放弃了。

他们一直在用信用卡为公司提供钱。他们有一个文件夹,里面装满了信用卡,这些信用卡早已经被他们刷爆。

投资人们对这个想法,也不以为然。他们在咖啡馆遇到的一位投资人,在谈到一半时,走掉了,他们三个还以为他是去上厕所,但他再也没有回来。“他甚至都没喝完他的冰沙。”布莱恩说。

那时,是2008年年底,正处于几十年来最严重的经济衰退。股市在自由落体,而且还有四个月时间,才能够触底。 

他们为什么没有放弃?我认为这个问题值得一问。人和材料一样,在极端条件下会显露出本性,有一点很清楚,就是他们这样做,并不只是为了钱。

因为作为一个赚钱计划,这样子其实是很糟糕的:辛苦工作一年,所能够展示的,却只是一个装满了刷爆的信用卡的文件夹。那么他们为什么还在为这个创业公司工作呢?因为他们自己作为第一批Airbnb房东的经历。 

当他们第一次在设计大会期间,尝试在自己地板上出租气垫床时,他们只希望赚钱,希望能够赚到足够钱来支付当月的租金。但令人惊讶的事情发生了:他们很喜欢让前三位客人和他们一起住。而且,客人们也很喜欢。

某种意义上,他们几个人当时都是被迫的,然而,他们都有很好的体验。显然,这里有一些新东西:对于房东:这是一种新的赚钱方式,而这种方式,就在他们眼皮底下;对于客人,这是一种新的旅行方式,在很多方面,都要比酒店好。 

这种经验,是Airbnbs没有放弃的原因。他们知道:自己发现了一些东西。他们看到了未来的曙光,他们不能让它消失。 

他们知道:一旦人们尝试住进现在所谓的“空中旅馆”,他们也会意识到:这就是未来,但前提是:用户必须开始尝试,而用户还没有。这就是他们到YC之后要解决的问题:让“增长”开始。 

Airbnb在YC期间的目标是:达到我们所说的“拉面盈利”,也就是说:赚到公司可以支付给创始人作为生活费的足够的钱,如果创始人靠拉面生活的话。

拉面盈利,显然不是任何一家创业公司的终极目标,但它是创业路上最重要的门槛,因为这是你空降的点。

这是你不再需要投资人就可以让自己继续存在的点。对于Airbnbs,拉面盈利能力指的是:每个月4000美元,包括3500美元的租金,和500美元的食物。他们三个人,就把这个目标,贴在了公寓卫生间的镜子上。 

在Airbnb这样的模式中,让增长开始的方法是:专注于市场中最热门的子集。如果你能在那里开始增长,它就会蔓延到其他地方。

当我问他们:Airbnbs哪里的需求最大时,他们从搜索中得知:纽约市。

所以,他们把重点放在了纽约。他们亲自去纽约拜访房东,帮他们让房源变得更有吸引力。其中很大一部分是:更好的图片。于是,乔和布莱恩两个人,租了一台专业相机,亲自去为房东的空间拍照。 

这不仅让网站上的房源看起来更好看,还让他们了解了房东。当他们第一次从纽约旅行回来,我问他们:注意到了哪些让他们吃惊的房东吗?他们说:最吃惊的,是有那么多房东和他们处于同样的境地:他们需要这笔钱来支付房租。 

请记住:这是几十年来最严重的经济衰退,而且,它首先袭击的就是纽约。这无疑,增加了Airbnbs的使命感,觉得人们需要他们。 

2009年的1月下旬,在YC孵化器三周左右的时间后,他们的努力开始显现出成效。他们的用户数字,也不断攀升。但很难确定:这是增长还是随机波动。到了2月,答案很明显,这是真正的增长。 

2月的第一周,他们赚到了460美元;第二周,赚到了897美元;第三周,赚到了1428美元。就是这样:他们是空降的。布莱恩在2月22日给我发了一封电子邮件,宣布他们实现了“拉面盈利”,并给出了最近三周的数据。 

我回复道:“我想,你应该知道你现在给自己下周安排了什么。” 

布莱恩的回答是七个字:“我们不会放慢脚步。”


End.

突然之间,Zoom变成了江南春的分众传媒

Zoom的一则新闻,把我看笑了。

简单讲:Zoom的官方博客刚刚更新了一则信息称:即日起,Zoom将推出一项广告试点计划,用户在视频会议结束后,会在浏览器的页面上看到广告,具体呈现方式如下图:

我一下子就笑得捂住了嘴巴,是因为:

这让我想起了中国市场上特有的商业模式——江南春的分众传媒,和他著名的“无聊时间看广告”理论,袁征不亏为是硅谷最成功的华人创业者之一。

不过仔细一想,Zoom这么做,其实让人笑不起来。

因为和大众认知所不同的是,今年以来,Zoom的股价实际上是大幅下跌的。甚至这种下跌的态势,直接导致了Zoom第一次重大收购的失败。

今年9月,Zoom和它此前宣布收购的云联络中心软件老大Five9,双双宣布自愿放弃交易,原因就是:

Zoom的股价下跌太多,而交易涉及股票互换,Five9的股东最终不能接受比原定溢价还要低的价格。


(一)

今年年初至今,Zoom的股价已经下跌了27.8%;而在过去一年里,则跌幅已经超过了37%。

公平地说,Zoom其实做过很多努力,来挽救股价的走势。比如今年1月的时候,它被爆出:

正在考虑进军更具竞争性的市场,包括如:进军企业级的电子邮件、日历、即时通讯等业务。

也就是说:Zoom试图把视频会议服务,作为是组织其产品的第一逻辑,然后基于此,扩展成为一个成熟的平台。在这个平台上,它将包括有:电子邮件、日历、即时通讯等等其它生产力工具。

这也意味着:Zoom将涉足微软和谷歌,这两个美国大公司所绝对主导的市场。在美国,微软和谷歌的电邮和日历工具,事实上已经是一种标准。

第二,更早之前的2020年4月,Zoom推出了一款手持设备Zoom Phone,这是一个云呼叫解决方案,专门为那些想要快速呼叫、但不需要视频的Zoom用户设计。

4个月之后,Zoom又推出了另一款硬件产品——Zoom for home。这也是Zoom视频会议体验的一部分,它出现的逻辑如下:

因为疫情和美国大规模的远程办公,导致有些人可能得几乎整天都开着Zoom,但与此同时,他们还需要用电脑工作,不希望电脑的屏幕被Zoom长时间地霸占。于是,Zoom通过推出硬件的方式,推出了一个新的“屏幕”。

之后,Zoom还发布了一个视频直播网站OnZoom。这是一个第三方直播平台,也是一个交易市场,用户可以直接付费观看。

但是所有这些努力,都没有让Zoom的股价再次飙升,也没有被市场验证为是:Zoom的“下一个大计划”。


(二)

需要注意的是:如果要理解目前Zoom面临的最大问题,也许我们应该回过头来看一下Zoom在疫情期间做得最成功的事情之一。

那就是:Zoom成功抓住了美国文化大规模转变的这一特殊时刻。

因为在美国,工作和生活是分得很开的,比如说,用同一个工具,既处理工作上的事,又处理私人生活的事,这在美国,是很难想象的。

但是因为疫情,因为远程办公,这种工作和生活之间的“隔阂”,突然之间被打破了,人们使用各种工具/App之间的鸿沟,也随之消失。

而在这个特殊时刻,Zoom跳出了自己原本属于“办公场景”的框框架架,把自己的这一块屏幕,变成为了消费者们上瑜伽课,以及现场直播大型生日聚会的场所。

比如说:孩子的生日聚会。

爷爷和奶奶不能飞过来参加吗?没关系。在孩子吹蜡烛时,启动网络摄像头吧,让爷爷和奶奶在电视上看到。

等等诸如此类,作为这类限制性场景的补充。

不过,这些热闹,给Zoom带来成功和聚光灯的同时,也带来了一个后果,那就是:

……

本文剩余内容需要大家到我的知识星球阅读,剩余内容包括以下内容:

1,这个后果是什么?

2,Zoom目前面临的最大问题?

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红杉资本炸毁VC基金结构获得的5个新优势

上周红杉宣布,将拥有一个大型基金,即:红杉基金(The Sequoia Fund)。这个基金是开放式的,而不是典型的限时基金,这意味着:除非LP们明确选择赎回,否则,它将永不必返还资本。

此外,这个元基金,将把资金分配给红杉更传统的风险投资子基金,进行风险投资。当然,红杉还将成为注册投资顾问,以便可以把资金部署到股票市场和加密市场。

推荐大家阅读一篇文章,来自美国风险投资机构Slow Ventures的合伙人山姆.莱辛。山姆也是连环创业者,曾经把自己的公司卖给了Facebook。

山姆指出:红杉此举的“力量”,实际上比人们意识到的要大得多,红杉由此获得了五大优势,包括最后一条“不显性”的优势——赢得交易流的优势。以下,是我对山姆这篇文章的翻译简写。


<What Sequoia Gains by Blowing Up the VC Fund Structure>

八月,我写了我们所知的风险投资即将结束。自称为“风险投资基金”的机构,面临着一个选择:

他们可以尝试扩大规模以应对来自全球金融界进入私人软件投资领域的现金冲击;或者,也可以寻找超越软件和传统技术的风险融资的新形式。

在那次讨论的背景下,红杉最新宣布的大胆举措,给我留下了深刻印象。

坦率说:我希望我对这个策略有真正的了解。(我喜欢逆势而行。)但在这个具体的案例里,我认为:红杉此举的力量,实际上比人们意识到的要大得多。

尽管,这种力量并不完全是红杉在其公告中所宣称的——“风险投资的根本性破坏” ,这有点夸张。但随着投资世界变得越来越快和陌生,有非常多的理由,可以说明这一举措具有意义。

对于风险投资机构,这种“有意义”是普遍的,但对于红杉,则尤其如此,因为红杉正试图抵御来自对冲基金以及PE的冲击,并试图“利用”其自身目前在风险投资市场中的地位。

换句话说:红杉正在创建一支大型开放式基金的举措,将为该机构带来一系列的新优势——并将让一些对冲基金和PE公司,更难与其竞争。

以下是一些红杉由此获得的优势,排序从最明显到最不明显:

1,资产管理规模的优势:

任何关注风投趋势变化的人都知道:如果你想作为一个非种子基金生存下去,你需要非常、非常大。

(为什么需要非常、非常大?请看这篇文章《全球VC“内卷”得有多厉害?早期风险投资机构应该如何应对?》)

随着市场竞争越来越激烈,透明度越来越高,你可能无法再获得相同的投资倍数,但是你可以用数量来弥补这一点。

在这方面,红杉的举动有很大的意义。

因为在可部署资本的基础上,与A16z等其他风投机构比,红杉是一条小鱼。但通过挥舞其管理的全部资产,一夜之间,红杉成为了湾区最大的传统风险投资机构(尽管仍比东海岸的一些竞争对手要小得多)。

把所有东西都集中到一个常青基金中,意味着:红杉不再认为自己只有目前可部署的美元,而是可以开始作为其所有资产管理的总和来运作。

这种差异是巨大的——它把红杉从一个最多只有几十亿美金的机构,转变成为了一个拥有450多亿美元公共股票的巨无霸(而且很快,红杉就会从Stripe获得另一笔意外之财)。

(Lynn的备注:美国金融科技公司Stripe是目前全球估值最高的私人公司,它即将上市。其中,Stripe的种子投资者是YC,A轮投资者是红杉。)

2,敏捷性的优势 

大型风投机构一次只做一个基金的日子,早已过去。就像PE和其他多元化的金融机构一样,风险资本家们正在用不同的经理人和不同的策略,并行运作许多基金。 

问题是:如果没有一个主基金,这将是一件非常麻烦的事情。

基金最终会出现奇怪的动态,例如,他们可能会告诉LP:为了投资,他们还必须投资于另一个可能不太有吸引力的工具。这不仅使LP的关系紧张,也减慢了机构成立新基金以满足新机会的速度。

红杉的新模式,将极大减少其中的摩擦,因为任何新基金都只有一个LP,那就是:红杉自己。 

3,招聘的优势 

在风投界流行“独行侠”的时代,大型风投机构其实面临一个人才问题,那就是:如果一个“人才”可以自己出击,轻松筹得资金,不必处理合伙人内部的政治问题,并将大部分收益据为己有,他为什么要加入一个庞然大物的机构呢? 

我怀疑:在过去几年里,红杉一直在思考这个问题。以它自己的后院为例: Matt Huang 于 2018 年离开了红杉,与其他人共同创立了一家加密风投机构Paradigm。 

根据所有已知的衡量指标,该机构已经成功,而红杉在很大程度上,仍然位于加密货币繁荣的边缘,它现在,正努力扭转这一错误。

我不知道这些细节的第一手资料,但是如果让我猜,红杉一定问过自己:为什么红杉这个平台,就不能够容纳Matt Huang 的构建?……

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“我们熟悉的风险投资已经终结”

上周,红杉资本在美国引发了大地震(详见《红杉炸掉了整个美国VC模式》)。

红杉为什么要这么做?我们来看一些大背景。

(一)

先和大家分享两个数据。

第一个数据是:

曾被业内小辈们无数次嘲笑的老虎环球(Tiger Global),在今年第二季度,总共部署了共67亿美金的投资,一举夺得今年二季度全球最活跃投资者的宝座。

今年第二季度,老虎环球部署的资金量,同比增长了八倍,远远超过其他投资者。排名第2-5的分别是:A16z、红杉资本、Accel以及软银。

第二个数据是:今年第三季度,全球最活跃投资者的排名:老虎环球依然拿下了第一;软银,则挤进了第三。

我想说明的是:以上这些数据,统统都是上周红杉资本在基金结构上进行变革的大背景。

也就是说:在私人科技公司的投资领域,非传统类的科技投资者(包括了对冲基金、共同基金等等),正在超过传统的“硅谷式风险投资者”。  


(二)

需要注意的是:本质上,老虎环球是一家美国的对冲基金和家族办公室。

什么是家族办公室?请看这里《独家|揭秘220位资产过10亿美金的顶级华人富商:为什么中国富商富不过三代?》 

老虎环球所管理的资产规模,一半以上,是用于投资股票市场。并且,老虎环球倾向于在公司IPO之后,继续持有公司股票多年。现在,私人市场的创始人们也喜欢这种做法,因为能够减少早期投资者抛售股票时带来的股价波动。而红杉,大概也看到了这些优势。 

第二,整个2021年的上半年,对冲基金创下了自2009年以来的最佳业绩。这又是怎么回事呢?

参照前面的数据,这说明:对冲基金进军私人市场,特别是进入风险投资领域进行探索的时机,似乎成熟了。

根据前不久高盛发布的统计数据:

2021年的上半年,对冲基金在770笔交易中,总共投资了1530亿美元,已经超过2020年全年创造的753笔交易和960亿美元的纪录。

高盛继续补充说:这些投资中的72%,是在“风险投资”阶段,而不是“后期/增长”阶段。

换句话说:对冲基金正在大举进军私人市场,而老虎环球,是侵占风险投资领域的最大掠夺者之一。

如果你是2021年的VC,实际上你很难不注意到:新的Alpha掠夺者,在VC领土上空游荡的不祥之兆。

这不仅有全球最成功的对冲基金之一老虎环球,还有最近备受关注的对冲基金Coatue。

美剧《亿万》的剧照,剧中主角AEX是一个对冲基金大佬

(三)

推荐大家阅读一篇文章,来自美国风险投资机构Slow Ventures的合伙人山姆.莱辛。

山姆也是连环创业者,曾经把自己的公司卖给了Facebook。这篇文章“解释”了我看到的很多数据。

以下,是我的翻译简写。


《我们熟悉的“风险投资”已经终结》

各种迹象似乎表明:到2022年,非传统科技类型的投资者——包括对冲基金、共同基金等——在私营科技公司的投资,将首次超过传统的硅谷式风险资本家。

许多人很快把这写成为是一个短暂的插曲,即:极度廉价的资金和全球对回报的寻求,正在尴尬地把所有投资者都推向私人创新市场。然而,这种解读忽略了主要问题。

真正发生的情况是:资本主义正在按预期的方式运作,而且是按历史上的方式运作:由软件业发展而形成的西海岸式风险投资的时代,即将走到尽头。

在任何的新市场中,风险投资者都会进来,为前沿的高风险、高回报项目,提供非常昂贵的资本。

但随着时间的推移,这些对新行业的投资,会变得更容易理解和掌握,风险和机会,也可以被更容易地衡量,而投资者在定价上也或多或少地与他们相同。随着这些转变的发生,大量资本的流动随之而来,投资者们相互竞争,向行业建设者们提供越来越便宜的资金。

发生在19世纪新英格兰捕鲸业的一幕,今天,也发生在软件行业。

我们目前称之为是风险投资的东西,正在迅速变成为是:普通的在全球范围内运行的、高度竞争的,和合理的低利润金融。

现在,那些围绕着软件和互联网投资成长起来、并认为自己是风险投资家的机构,面临着一个选择。

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1,当风险投资已经变成低利润金融,今天VC机构们所面临的一个主要选择是什么。

2,对于专注于A轮以及A轮以上投资的投资者来说,这意味着什么。

3,任何幸存下来的风险投资机构,将具备哪些产品线?

4,对种子投资市场的影响。

5,年轻VC应该如何度过你的职业生涯?

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