仅仅是因为在 2013 年发明了“独角兽”这个词，Cowboy Ventures 的创始人 Aileen Lee 就应该被铭记。此后，这个词成为了私人市场中非常重要的一个衡量指标。
2024 年初，也就是十年之后，Lee 和她的同事刚刚又写了一篇最新文章，总结了 2023 年与 2013 年独角兽榜单的区别，以及她们从中发现的启示。
Lee 指出：2023 年美国市场上的 532 家独角兽公司中，有 34% 将消失。也就是 182 家独角兽将消失。此外，到 2033 年，美国独角兽数量将增加 4 倍，约为 1400 家。还有一组数据的描述方式把我给看笑了。Lee 指出：在多元化方面，如创建独角兽公司的女性 CEO，数量仍然相当可怜。2023 年的 532 家独角兽中，男性创始人里重名都叫“迈克尔”、“大卫”和“安德鲁”的数量，比女性独角兽 CEO 的数量还要多！按照这个速度，我们要到 2063 年才能实现男女比例平等。
下面，我将 Lee 这篇最新文章的核心思想，简要概括如下。希望对后台的投资者和创业者有帮助。
（一）
2013 年，Lee 所在的 Cowboy Ventures 刚刚起步。
为给自己机构的投资策略提供依据，Lee 和同事分析了 2013 年时美国所有创建时间少于 10 年的最成功的由 VC 支持的初创公司。Lee 用 “独角兽 “作为一个缩写，来捕捉这些企业的魔力。
她发现：2013 年时，美国只有 39 家独角兽。他们都具有以下特征：
1，他们中的大多数（实际比例是 62%）都已经 “退出”——已经上市或被收购。
2，大多数公司都是消费级公司：消费级独角兽约占到总独角兽估值的 80%，占到总独角兽数量的约 60%。
3，企业级独角兽的资本效率极其高（为 26 倍），是消费级独角兽的 2.4 倍。
4，十年间，有一家公司成为了 “超级独角兽”（价值超过 1000 亿美元），它就是：Facebook。
5，与刻板印象相反，这 39 家独角兽创立时创始人的平均年龄为 34 岁（扎克伯格显然是一个异数值）；而企业级软件公司创始人的平均年龄为 38 岁。
6，拥有共同工作经历、求学经历和技术经验的三人联合创始团队，占到大多数。
7，湾区是独角兽的总部所在地（占比 70%）。纽约有 3 家，是第二大独角兽公司的总部。
8，这些独角兽的多元化程度极低——没有一个女性 CEO，女性联合创始人的占比也仅占到 5%。
（二）
之后的 2013 至 2021 年，是一个众所周知的故事。
风险投资生态系统的资金在十年间增长了两倍。由于 VC 的历史回报，以及如社交、移动、云、加密等各种新概念引发的不断增长的新市场，还有因为疫情的影响和低利率环境，在 2013-2021 年间，VC 基金所吸引的资金池增加了 3 倍（5800 亿美元！）
这使老牌 VC 募集到了破纪录的资金；二级市场上的 “跨界”基金也纷纷加入。与此同时，1000 多家新 VC 筹集到了资金。
成千上万的新投资者加入 VC 行业。但由于投资速度太快，投资者对企业的指导或监督有限，尽职调查程序匆匆忙忙，融资规模与估值打破记录，一大批的独角兽公司诞生了。
2022 年 3 月，美联储加息，引发上市倍数和企业预算的多年下行效应。虽然，大的 VC 继续募资（2022 年，64% 的风投机构募集 10 亿美元以上的基金），但是投资者大多冻结（2023 年，约 40% 的风投机构停止了交易）。初创公司开始重新关注利润率和盈利能力，独角兽公司倒下。
需要注意的是：第一，VC 潮流逆转的拐点，发生在 2022 年。并且，到现在也没有结束。
第二，目前我们看到的初创公司的最后一轮估值，不是一个完美的衡量标准。这些估值非常可能夸大了当前独角兽族群的规模与价值（如 Cerebral、Clubhouse 和 OpenSea 可能是例子）。且 Lee 采用的时间点方法也会导致遗漏：如 Stripe 成立于 2010 年，Zoom 成立于 2011 年，Snowflake 和 Coinbase 成立于 2012 年。这些公司在 2013 年时都还不是独角兽，现在则都已经成立超过 10 年，因此也被排除在了 Lee 的数据集之外。
下面，就是 Lee 和她同事最新统计的 2023 年独角兽数据。
（三）
Lee 和她同事发现：2023 年美国共有 532 家独角兽。并且他们具有如下特征：
1，过去十年中，美国独角兽的数量膨胀了 14 倍，从 39 家猛增到 532 家。总价值达到了 15 万亿美元（2013 年时，是 2600 亿美元）。此外，
# 独角兽的诞生仍然是非常罕见和不可能的事——只有不到 1% 的风投机构支持的初创公司，成为了独角兽。以及，优秀人才进入斯坦福、哈佛或麻省理工学院的几率，是创办独角兽公司的 5 倍。
# 2023 年的独角兽，在多个领域进行创新，跨越了更广泛的领域（如 Lee 正在追踪的领域就有 19 个！）。其中，大多数行业不在 2013 年的独角兽榜单上。
# 2023 年最有价值的独角兽创新领域范围很广，从通用 AI 和医疗保健，到食品配送、人力资源软件以及股票交易。
# 各年龄段的公司都可能成为独角兽。与 2013 不同，2023 年的独角兽成立时间没有最佳年份。但 2020 年和 2021 年是各阶段公司的 “加冕”期。此外，今天的独角兽平均年龄为 7 岁，与十年前相同，这似乎是件好事。
# 过快成为独角兽可能是一种诅咒。像 Hopin 和 Bird 这样的没落独角兽公司，在成立一年内就被加冕；汽车租赁公司 Fair 在两年内加冕；Convoy 和 Knotel 在成立的三年后加冕。
2，相当惊人的数据：几乎与 2013 年榜单完全相反，独角兽的钟摆严重地摆向了企业级公司（占比 78%）：
# 10 年前，38% 的独角兽是企业级公司，总价值 550 亿美元（占到总独角兽榜单价值的 20%）。如 Workday、ServiceNow、Splunk 和 Palantir 等。而如今，共有 416 家企业级独角兽，数量占到总独角兽榜单的 78%，总价值为 1.2 万亿美元，占到总独角兽公司价值的 80%（2013 年为 20%）。
# 消费级独角兽则占到总独角兽价值的 20%，而 2013 年时为 80%。2013 年时主要是”SoMoCo”公司，也就是社交、移动和电商公司。
# 如今，最有价值的消费级独角兽主要在最后一英里的配送上（DoorDash、GoPuff）、健康领域（Devoted、Ro、Cityblock）和游戏驱动平台（Discord、RecRoom）等领域，这些公司在疫情期间推动了新的消费习惯。
# 那么，是什么原因导致过去十年有如此多的资本涌向了企业级独角兽/公司呢？……
本文剩余内容的主要摘要如下
1，是什么原因导致过去十年有如此多资本涌向企业级独角兽/公司？
2，后续报告的所有内容。附数据图。
3，Aileen Lee 从分析中得到的启发。
说明：因为各种各样的原因，我在官网写的东西和我在知识星球写的不一样，关心美国创投圈和美股二级市场的专业读者，请移步到我的知识星球。如下扫码登录（老星球用户续费请见底下二维码）
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